那么山西省煤炭产能上限约13.3亿吨
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2月25日，博时富灿一年定开债发起式（009167）发布公告，秘书基金司理变更事项。新任基金司理李俏于2025年2月25日老成上任，基金司理李汉楠因岗亭治愈于同日离任。李俏领有12.6年的证券从业教养，曾在招商银行和中国光大银行职责。共同处置本基金的其他基金司理为余斌。
公司照旧按照干系端正向中国证券投资基金业协会办理了基金司理变更的备案手续。
宏观层面，宏观强预期暂时难证伪，地产政策叠加3月两会预期。估值层面，05基差平水，估值中性，市场基本预期不存在第四轮提降压力，价格驱动需要等待蒙煤提涨。供应层面，山西省发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，万生策略提到煤矿超能力生产情况（全年原煤产量是否超过核定（设计）生产能力幅度的10%、月度原煤产量是否大于核定（设计）生产能力的10%），那么山西省煤炭产能上限约13.3亿吨，需同比压减超4800万吨。甘其毛都通关量随天气与贸易商采购节奏放缓至600车左右，蒙煤贸易商等待下游采购带动降库存。需求层面，三轮提降落地后焦化企业产量持稳于63万吨/天，亏损加剧，后续增产意愿不强。钢厂焦化产量跟随铁水企稳于47万吨/天。策略方面，基差收敛至平水，下游库存可用天数下降，可以考虑正套入场，期权策略考虑卖出看跌。
