期权投资较2024/11瞻望上调2%
半导体开垦认识股走强，中科飞测涨超6%，拓荆科技涨超5%，中微公司、安集科技涨超4%。半导体开垦ETF（159516）涨超3%。
华泰证券示意，看好下半年半导体开垦市集。生成式AI鼓励下，先进工艺逻辑和先进封装需求连续增多带来的契机；中国大陆先进工艺扩产的结构性契机；此外好意思国出口贬抑战术下，中国市集开垦份额“东升西降”的投资契机。
25年1季度环球半导体成本开支354亿好意思元，同比增长16%。从客户类型角度来看，主要增量来自于台积电（同比+55%，+32亿好意思元），海力士（同比+84%）、好意思光（同比+193%）等存储企业，此外中芯国际等中国上市半导体制造公司的开垦投资守护高位，主要的减量来自英特尔（-7.9亿好意思元）及德州仪器、ADI等其他IDM企业（-10亿好意思元）。产业链方面，连续看好在台积电先进工艺投资和先进封装趋势中充分受益的企业。
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中国大陆先进工艺扩产的结构性契机也值得喜爱。华泰证券并瞻望，2025年中国上市半导体制造企业成本开支统统同比着落7%至141亿好意思元，较2024/11瞻望上调2%。2025E国内及外洋开垦企业中国区收入或同比着落9%至494亿好意思元，较2024/11月瞻望上调10%。成本开支瞻望上调主要响应：1）以DeepSeek为代表的中邦原土AI发展飞快，原土晶圆厂先进制程扩产加快；2）尽管熟悉制程价钱濒临压力，中国大陆12寸熟悉制程产能环球占比仍有擢升起间，扩产并未放缓。往后看，关税战术加快中好意思半导体产业链“平行发展”趋势，中好意思产能叠加建造以搪塞local for local需求，万生证券看好大略受益中好意思产能建造的环球代工龙头。
此外，中国市集开垦公司份额有“东升西降”趋势。把柄对环球22家半导体开垦企业1Q25事迹的统计，在生成式AI关系投资鼓励下，1Q25环球半导体开垦公司收入同比增长24%，达到350亿好意思元。其中包含中国企业及外洋企业中国区收入在内的中国市集畛域统统117亿好意思元，同比着落11%，中国区占环球比例同比-13pct至34%。中国市集市占率方面，欺诈材料、LAM、KLA等好意思国企业受好意思国出口贬抑战术影响昭着，1Q25中国市集收入统统比拟4Q23着落19%，统统份额下滑3pct到42%，而朔方华创、中微等中国企业收入占比上升3pct到18%。东京电子等日本企业业务泄露韧性，份额擢升3pct到18%。关税战术反复及好意思国贬抑战术下，中国和日本前谈开垦公司份额有望擢升，感兴致的投资者可捏续关爱半导体开垦ETF（159516）投资契机。
注：指数/基金短期涨跌幅及历史进展仅供分析参考，不预示改日进展。市集不雅点随市集环境变化而变动，不组成任何投资提倡或愉快。文中说起指数仅供参考，不组成任何投资提倡，也不组成对基金事迹的瞻望和保证。如需购买关系基金居品，请遴选与风险等第相匹配的居品。基金有风险期权投资，投资需严慎。
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